Узнайте, что такое денежный поток в инвестиционном проекте и как его рассчитать. Понимание типов потоков и их значения для эффективности проекта.
Cодержание
- Что такое денежный поток проекта?
- Виды потоков (Cash Flow)
- Примеры положительных и отрицательных потоков от различных видов деятельности
- Подход к оценке денежных потоков инвестиционных проектов
- Базовая структура денежных потоков инвестиционного проекта
- Основные виды денежных потоков инвестиционного проекта
- Форма денежных потоков
Для чего осуществляются инвестиции? Понятно, что одной из главных целей инвестиционного проекта зачастую является получение дополнительного дохода. Инвестор предполагает, что за вложение своих ресурсов, например, финансовых или временных, он получит дополнительный денежный поток (Cash Flow).
Тогда встает вопрос, что такое денежный поток инвестиционного проекта, каких видов он бывает и как правильно его рассчитать. Разберемся с этими вопросами подробно.
Что такое денежный поток проекта?
В конечном итоге инвестора интересует эффективность проекта. Но она напрямую зависит от времени, на протяжении которого будет производиться оценка.
Таким образом, эффективность инвестиционного проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.
Именно этот расчетный период и называется горизонтом расчета.
Расчетный период разбивается на шаги – отрезки, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей.
Следовательно, за шаги расчета могут быть приняты: года, кварталы, месяцы и т.д.
Однако, надо понимать чем мельче шаг, тем более, с одной стороны, более точными будут расчеты, а, с другой стороны, увеличение количества периодов приведет к повышению трудоемкости расчетов, а следовательно и к увеличению финансовых затрат.
На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:
Виды потоков (Cash Flow)
Операционная деятельность включает всю основную деятельность компании.
Суммарный денежный поток состоит из потоков от отдельных видов деятельности: операционной, финансовой, инвестиционной.
Следовательно, формула потока будет выглядеть следующим образом:
| Операционная деятельность | Финансовая деятельность | Инвестиционная деятельность |
|---|---|---|
| Доходы от продаж | Привлечение финансовых ресурсов | Приобретение активов |
| Расходы на производство | Погашение долговых обязательств | Продажа активов |
| Прочие операционные расходы | Выплата дивидендов | Прочие инвестиционные расходы |
Таким образом, чтобы определить денежный поток предприятия в целом или поток от конкретного проекта, надо сложить потоки от 3 видов деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой.
См. также
Как начисляются проценты по кредитной карте после льготного периода?
Примеры положительных и отрицательных потоков от различных видов деятельности
Денежный поток от операционной деятельности
Этот вид потока образуется в результате осуществления основой деятельности предприятия.
Операционными расходами являются:
- Затраты на заработную плату
- Затраты на аренду помещений
- Затраты на закупку сырья и материалов
- Затраты на оплату услуг
Денежный поток от финансовой деятельности
Финансовый поток напрямую связан с финансовой деятельностью предприятия, в рамках которой идет привлечение финансовых ресурсов для осуществления инвестиционного проекта.
Эти ресурсы могут быть собственными, когда инвестор вносит свои активы, и заемными. В качестве заемных ресурсов могут выступать, например, банковские кредиты.
Примеры положительных и отрицательных потоков от финансовой деятельности:
- Оплаченные продажи – это сумма денежных средств, полученных в данном месяце за товары/услуги, поставленные в течение этого месяца.
- Получено за продажи в кредит – относится к сумме денежных средств, полученных в течение данного месяца за товары/услуги, которые были поставлены в предыдущие месяцы.
Благодаря прогнозу движения денежных средств вы можете увидеть, будет ли у вас положительный или отрицательный денежный поток в ближайшие месяцы. Если ожидается отрицательный денежный поток, то вы можете заранее принять соответствующие меры для предотвращения проблем.
Тем не менее, несмотря на прогнозы, все же могут возникнуть непредвиденные обстоятельства. Чтобы приступить к защите своего бизнеса, не надо ждать до того момента, когда уже возникнут неприятности. Хорошая новость заключается в том, что есть различные варианты защиты – от улучшения процессов управления денежными потоками до создания резервов «на черный день» или использования кредитного страхования. Чтобы узнать больше, вы можете ознакомиться с нашим руководством по управлению денежным потоком.
Подход к оценке денежных потоков инвестиционных проектов
Эффективность инвестпроекта оценивают в течение расчетного периода. Он охватывает временной интервал от начала проекта до его прекращения.
Расчетный период разбивают на шаги – отрезки, в пределах которых агрегируют (собирают) данные для оценки финансовых показателей (задание расчетного периода и продолжительности шагов расчета). Шаги расчета определяются их номерами (0, 1, …).
Время в расчетном периоде измеряют в годах или долях года и отсчитывают от фиксированного момента t0 = 0, принимаемого за базовый.
Когда базовый – начало нулевого шага, момент начала шага с номером m обозначают через tm. Если же базовый момент – конец нулевого шага, через tm обозначают конец шага с номером m. Продолжительность разных шагов может быть различной.
Инвестроект как любая финансовая операция, то есть связанная с получением доходов и/или несением расходов, порождает денежные потоки – потоки реальных денег.
Значение денежного потока обозначается через:
- Денежный поток в текущий момент времени – Ф(t)
- Денежный поток в момент времени t0 – Ф(0)
- Денежный поток в момент времени tm – Ф(m)
Когда речь идет о нескольких потоках или о какой-то составляющей денежного потока, эти обозначения дополняют необходимыми индексами.
Базовая структура денежных потоков инвестиционного проекта
На каждом шаге значение денежного потока характеризуют элементы денежного потока инвестиционного проекта:
- Притоки денежных средств (положительные значения)
- Оттоки денежных средств (отрицательные значения)
- Сальдо денежных потоков (разность между притоками и оттоками)
См. также
Основные виды денежных потоков инвестиционного проекта
Обычно поток реальных денег от инвестиционной деятельности – Ф(t) – включает (частичные) потоки от отдельных видов деятельности:
Далее приведена таблица денежных потоков инвестиционного проекта, в которой в отношении каждого вида потока раскрыто, что понимается под оттоком и притоком.
Также см. «Что такое денежные потоки от инвестиционных операций».
Обычно говорят о денежных потоках самого инвестпроекта и денежных потоках для отдельных его участников.
Наряду с денежным потоком при их оценке используют также накопленный денежный поток. Он включает накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект). Их определяют на каждом шаге расчетного периода как сумму соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.
Форма денежных потоков
Основные показатели, характеризующие денежные потоки инвестиционного проекта, это текущие, прогнозные или дефлированные цены. Всё зависит от того, в каких ценах выражены на каждом шаге их при
